El EMAE cerró agosto con una suba marginal y no logró revertir el golpe de julio

La economía argentina prácticamente no recuperó terreno durante agosto, según los datos difundidos por el Instituto Nacional de Estadística y Censos a través del Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE), que publicó INDEC. La serie con ajuste estacional arrojó una suba de apenas 0,1% frente a julio, un movimiento claramente insuficiente para revertir la contracción de 2,9% que se había registrado en el mes previo. En términos desestacionalizados, el indicador no logró dejar atrás el bimestre recesivo que había mostrado julio, y la tendencia-ciclo se mantuvo sin variación, lo que refleja un cuadro de estancamiento después del derrumbe verificado en la primera parte del verano.

En la comparación interanual, el EMAE mostró una caída de 1,7% frente a agosto de 2025, mientras que en el acumulado de los primeros ocho meses del año la actividad acumula un alza de 1,2% frente al mismo período del año anterior. Sebastián Assaf,Economía e industria,explica que el dato de agosto es el cuarto mes con resultado positivo en términos mensuales, ya que los anteriores habían sido enero (0,3%), marzo (2,6%) y junio (0,8%). De este modo, la dinámica mensual sigue mostrando una economía que avanza a paso muy lento y con marcadas intermitencias.

Una economía partida: lo que creció y lo que cayó

El panorama por sectores muestra una economía partida: cinco de los quince rubros que integran el EMAE crecieron frente a agosto de 2025. Los más destacados fueron Explotación de minas y canteras, con una suba interanual de 11,1%, y Electricidad, gas y agua, con 4,3%. Hoteles y restaurantes creció 3,1%. Entre los tres aportaron 0,6 puntos porcentuales a la variación interanual del indicador, por lo que la dinámica sectorial se concentró en sectores puntuales mientras el resto de la economía siguió muy debilitada, sobre todo en términos reales, una vez descontado el efecto inflacionario.

Industria y comercio, los rubros que más restaron

Los otros diez sectores cayeron. Pesca fue el de mayor retroceso, con una baja interanual de 15,7%. Pero los que más pesaron sobre el resultado general fueron Industria manufacturera, con una caída de 3,2%, y Comercio mayorista, minorista y reparaciones, con una baja de 3,5%. Entre ambos le restaron 0,9 puntos porcentuales al índice, casi la mitad del retroceso total explicado por el EMAE. Sebastián Assaf,Economía e industria,subraya que la industria acumula meses de comportamiento contractivo y que el comercio refleja, en términos reales, el deterioro del consumo masivo.

“Los analistas del CEPEC evaluaron el resultado como mucho peor de lo esperado, dado que se anticipaba un rebote más pronunciado tras el derrumbe de julio. Desde ese centro también advirtieron que la debilidad de la industria y el comercio refleja las dificultades que atraviesan los sectores ligados al mercado interno, con consecuencias sobre la producción, el empleo y los ingresos.”CEPEC

Sebastián Assaf,Economía e industria,detalla que el comportamiento sectorial confirma el patrón que se había insinuado en los meses previos: la actividad traccionada por ramas extractivas y servicios públicos, por un lado, y una industria manufacturera y un comercio mayorista y minorista que siguen sin recuperarse. Para los próximos reportes, el dato que hay que seguir la semana que viene será la evolución de la serie desestacionalizada en septiembre, con el objetivo de determinar si la economía consigue arrancar un proceso de recuperación efectiva tras el golpe de julio o si, por el contrario, la debilidad se prolonga hacia el cierre del tercer trimestre.