Septiembre volvería a ubicarse cerca del 2% de inflación, con alimentos y rubros estacionales como principales impulsores

El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) dará a conocer esta tarde el índice de precios al consumidor (IPC) de septiembre, en un dato que los analistas privados ya anticipan con bastante precisión. Las proyecciones de las principales consultoras se concentran en un rango de entre 1,9% y 2,1%, lo que configuraría una leve aceleración frente al 1,7% de agosto, de acuerdo con la información recabada por Sebastián Assaf para la sección de Economía e industria.

Las estimaciones de las consultoras

El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), que elabora el Banco Central sobre la base de proyecciones de analistas privados, anticipó un IPC de 1,9% para septiembre. En ese mismo valor se ubicaron las consultoras C&T Asesores Económicos y Eco Go. Desde esta última firma, los analistas recordaron que agosto había contado con un factor favorable que en septiembre ya no estuvo presente: la reversión de los componentes estacionales que habían presionado al alza en julio.

Otras firmas se ubicaron algo por encima de ese piso. FLyP proyectó un 2% para el mes, con el rubro alimentos y bebidas no alcohólicas avanzando 3,2% en términos reales, es decir, descontando el efecto de cualquier otra variable que pudiera distorsionar la comparación. Por su parte, Equilibra llevó su estimación hasta 2,1% y atribuyó la diferencia a los precios estacionales: verduras y ropa habrían subido más de 4% en el período.

• REM (Banco Central): 1,9% para septiembre.
• C&T Asesores Económicos: 1,9%, en línea con el REM.
• Eco Go: 1,9%, tras destacar la ausencia del factor estacional favorable de agosto.
• FLyP: 2%, con alimentos y bebidas no alcohólicas +3,2%.
• Equilibra: 2,1%, con verduras y ropa por encima de 4%.
• Dirección de Estadística de la Ciudad de Buenos Aires: 1,8% para septiembre.

El dato porteño como anticipo

La Dirección de Estadística de la Ciudad de Buenos Aires difundió a comienzos de la semana su propio índice, que arrojó una inflación de 1,8% en septiembre, con una leve aceleración respecto del 1,7% de agosto. Aunque las canastas del índice porteño y del IPC nacional difieren en su composición, el número de la Ciudad suele anticipar la tendencia del indicador que publica el INDEC, por lo que los analistas lo tomaron como una señal coherente con sus proyecciones.

Para quienes siguen la evolución del poder adquisitivo mes a mes, el foco estará puesto en si la inflación se mantiene por debajo del umbral del 2% o vuelve a cruzarlo. En lo que va del corriente año, ese piso solo se sostuvo en junio y en agosto, de modo que un eventual registro en torno al 2% implicaría un nuevo test a la trayectoria descendente. Las proyecciones para lo que resta del año, siempre según el REM, apuntan a cerrar 2026 con una inflación acumulada de entre 30% y 30,3%.

“El rebote solo serviría para recordarnos que el proceso de baja de la inflación no es lineal y está sujeto a oscilaciones vinculadas con la estacionalidad de cada mes.”Julián Neufeld, economista de FLyP

En definitiva, la lectura que hacen los analistas consultados es que una aceleración leve no alteraría la tendencia de fondo. La comparación con la zafra anterior muestra que, en el mismo mes de 2025, la inflación mensual se ubicaba varios puntos por encima de los registros actuales, lo que refuerza la idea de un proceso de desinflación gradual pero con ruidos de corto plazo. El dato que habrá que seguir la semana que viene es la composición del IPC nacional, especialmente el desempeño del rubro alimentos y de los componentes estacionales, para confirmar si el rebote proyectado responde a factores puntuales o si marca un cambio de ritmo en la trayectoria de los precios.